OHL: construyendo su propio suelo tecnico

La constructora española está  cerca de confirmar, si no lo ha hecho ya, lo que puede ser un importante suelo a nivel mensual y semanal.

Bastarán 2 gráficos el mensual y el semanal para justificarlo:

En mensual presenta una mas que importante figura de agotamiento bajista, un martillo formado durante el mes de Agosto de 2016 que respeta al cierre el suelo formado en abril de 2009 y al que acompaña un importante volumen. Para confirmar el martillo aun tenemos otra formación posterior de doble vela, un harami de implicación alcista entre Noviembre y Diciembre de 2016 formando una zona de distribución en extrema sobreventa y un posible suelo de largo plazo que por lo menos nos indica el comienzo de un rebote importante.

En semanal tenemos un patrón de precio en forma de triangulo ascendente durante el mismo periodo que las formaciones de martillo y harami en mensual, desde mediados del año pasado hasta la actualidad. Este patrón aun no ha roto su linea superior pero la cotización esta justo en ese nivel de precio en los 3.80 €. Una primera señal de la fuerza que puede coger es la rotura de la linea de tendencia bajista que mantenía desde finales de 2014 durante esta semana así como la superación de la media móvil de 50 semanas. La rotura al alza de la zona de cotización actual (3.80€) supondría la confirmación de rotura del patrón en formación si la acompaña el volumen. Los mínimos marcados a mediados del año pasado se desarrollaron con una divergencia alcista muy clara en el MACD que no acompaño a esos mínimos en el precio.

Independientemente de la alta probabilidad de ascensos en su cotización no olvidemos que la tendencia principal sigue siendo bajista mientras no supere los 4.20 € en cierre semanal (mínimo anterior) desde donde se iría a buscar los 6.10 €. Una gran oportunidad de compra sería si el precio no rompe el triangulo esta semana y retrocede a la directriz bajista rota y base del triangulo entorno a la zona de los 3,20 €.
Personalmente la tengo comprada a 3,10 € durante la ultima corrección y espero que se ejecute el triangulo ascendente cuyo precio objetivo proporcional al patrón nos saldría en 6.60 € volviendo cerca de la linea de tendencia rota a finales 2015 (linea roja en el gráfico). Mi objetivo personal lo marco algo mas abajo en los 6 €, lo que supondría unas ganancias de casi el 100% y el stop lo marco en la base del triangulo que según se va formando ahora mismo estaría en los 3 € casi el precio de compra, por tanto gran potencial a poco riesgo

Fuera del análisis técnico tenemos que la compañía se encontró con un panorama bastante negativo y de desinterés inversor en los últimos años. Malas cuentas anuales presentadas el mes pasado, ya esperadas por otra parte, alto endeudamiento, reducción del beneficio, algo que el mercado ya descontaba, porque recordemos que esto no representa como estas sino como se espera que estés en un futuro.
Por el lado positivo la reestructuración financiera y concentración del negocio que esta llevando a cabo para reducir deuda a base de venta de participaciones en otras empresas y venta de algunos proyectos para sanear cuentas puede servir como catalizador para volver a despertar el interés inversor y alcanzar esos precios marcados por técnico.
Lo que esta claro es que si una empresa va mal y no cambia nada, nadie se va interesar por ella (desinteres inversor) pero bien si las perspectivas del sector mejoran o esta decide hacer algún tipo de cambio o reestructuración estos cambios como mínimo harán que las expectativas e inversores abandonen ese desinterés a la espera de ver si esos cambios van en buen camino. En ese punto estamos en OHL, en el abandono del desinterés y creación de nuevas expectativas.

Una ración de modelos de cambio: Freeport-Mcmoran y Volkwagen

  Varios son los valores que tengo en seguimiento en las principales bolsas mundiales pero... ¿Que se nos ofrece en el menú bursatil de la semana?. Hoy os acerco 2 platos principales muy apetitosos por su aspecto técnico.

1- Freeport-Mcmoran Inc (FCX): Productores de oro, plata, cobre y otros minerales que cotiza en el  NYSE (New York Stock Exchange).
  Revisando las cotizaciones de las compañías no tecnológicas de las bolsas estadounidenses me llamó la atención el gráfico de esta empresa por la formación que estaba dibujando, para mi entender, un cabeza y hombros invertido de formación casi perfecta y en una zona de precio interesante históricamente
  En el siguiente gráfico semanal lo apreciaremos con claridad

Modelo de cambio de tendencia por excelencia:
  - Cabeza (punto B) y hombros (puntos A y C) invertido marcando en su desarrollo una zona de distribución con elevado volumen en los 2 hombros  y mayor en la cabeza
  - Formación que se desarrolla, exceptuando la sobredimensión de la cabeza (B), en la zona de mínimos marcados en 2008 al inicio de la crisis.
  - La linea clavicular entorno a los 14 $, zona que ha roto el precio al alza haciendo un pull-back estas semanas pasadas, lo que nos hace pensar en una continuidad alcista
  - Formación durante un periodo de año y medio.

Objetivo:
  El precio objetivo de la formación (desdoblamiento de distancia de la cabeza a la linea clavicular) estaría entorno a los 50 $, siendo optimistas debido a la sobredimensión de la cabeza, lo que supondría unos potenciales beneficios del 212%.
  Evidentemente este objetivo no se alcanzaría de forma vertical y establecemos 2 objetivos intermedios (posibles resistencia): La zona de 22 $, coincide media móvil 200 sesiones y desdoblamiento de los hombros, potenciales beneficios del 38%. La zona de 30 $ por su implicación histórica como soporte entre 2009 y 2014, potenciales beneficios del 87%.

  Como factor potencial de la continuidad alcista tenemos la rotura superior de la directriz bajista en el precio de uno de los principales productos de la empresa, el cobre, como vemos en el siguiente gráfico

2- Volkswagen AG VZO (WOV3) : Esta compañía automovilística alemana que forma parte de indice DAX seguro que ya nos es más conocida.
  Entre las acciones alemanas me he fijado en esta por otra formación en  el precio distinta de la anterior pero que se desarrolla en una zona interesante también. La formación en cuestión es un triangulo ascendiente que se forma en una corrección de mercado de una tendencia alcista a largo plazo, veamos el gráfico para tener una referencia visual.

Formación en triangulo ascendente:
  - Casualmente la linea inferior ascendente del triángulo coincide casi a la perfección con la linea de tendencia alcista de largo plazo (linea azul) que se aprecia mejor en gráfico mensual

  - La linea superior plana del triangulo esta marcada por la parte inferior del hueco bajista de septiembre de 2015 zona que ha sido ya superada.
  - El volumen a sido descendente durante la formación del triangulo y la ruptura en la zona de 3/4 de la formación, por lo que cumple los requisitos para confiar en su implicación alcista.
  - Aunque la implicación del triangulo suele ser la de continuación de tendencia anterior en este caso prevalece el plazo de la tendencia imponiéndose la tendencia de largo plazo a la corrección intermedia.

Objetivos:
 El objetivo principal de la formación estaría entorno a los 215 € que supondría unos potenciales beneficios del 46 %.
 Como resistencia mas importante tenemos cerrar el gap de septiembre de 2015 que se sitúa en 160 € y coincide con la media móvil de 200 sesiones semanales y 50 sesiones mensuales,  potenciales beneficios del 9 %. Superada esta primera resistencia no nos encontramos muchos mas impedimentos para alcanzar el objetivo de los 215 €
 

Avisa el MACD en renta variable USA

Dicen que el que avisa no es traidor, pues el MACD en los indices de Dow Jones y Standar and Poor`s parece querer decirnos algo.

Hace un mes mas o menos daba los objetivos de 17600 puntos en el DJIA y de 2060 en el S&P si el precio rompía la directriz alcista semanal que mantenía desde Febrero de este año. En el Down el precio ya está ligeramente por debajo de dicha directriz, cosa que en el S&P aun no la ha roto pero esta semana se une a la fiesta la rotura de la misma directriz en el MACD de ambos indices. Consideramos que esta es una señal a tener muy en cuenta, dejo los 2 gráficos donde se aprecia todo con mayor claridad.

Puntos de entrada DJIA-17600, S&P-2060

Si en las próximas semanas confirmamos la rotura de la directriz alcista que se mantiene desde Febrero de este año y continúan los descensos de precios, estos niveles (DJIA-17600, S&P-2060) son el primer objetivo claro que vemos. Se corresponden con niveles importantes de soporte para los 2 indices ya que coinciden en ellos la Media Móvil de 200 sesiones diaria con la Media Móvil de 50 sesiones semanal y al mismo tiempo en estos precios completaríamos un retroceso del 61.8% de Fibonacci del ultimo impulso alcista que mantenemos desde finales de Junio. Como complemento a los indices estadounidenses el DAX alemán podría caer hasta los 10.000 puntos debido a la corrección general de las bolsas mundiales lo que lo llevaría a completar un throw-back a la directriz bajista rota a finales de Julio y se volvería apoyar en la MM 200 diaria que pasa por esos niveles.

Por lo tanto estos nos parecen niveles bastante atractivos para volver al ataque alcista en estos indices. A continuación os dejamos los gráficos donde apreciamos los puntos establecidos:

DAX diario

DJIA semanal

DJIA diario

S&P diario

S&P semanal

Europa lucha por romper la tendencia bajista del corto plazo

Esta semana los principales indices europeos se encuentran en zona de dudas tras el último rebote, aún vigente. Estas dudas surgen por la coincidencia de 2 factores en el rango de precios en que se mueven estos últimos días, por un lado el cierre del importante gap del Brexit (algunos indices más débiles como el Ibex aún no lo han cerrado) y por otro, la linea de tendencia bajista que mantenemos desde mediados de 2015. En principio esta zona se platearía como una importante resistencia cuya rotura implicaría una vuelta  ala tendencia alcista de largo plazo que se mantiene en indices como Dax o Euro Stoxx.

Todo esto sucede mientras las bolsas norteamericanas han alcanzado máximos históricos y luchan por mantenerlos. Al final como viene siendo habitual el destino técnico de las bolsas europeas dependerá de lo que consigan las estadounidenses. Europa saldrá del fango si EEUU sigue surcando los cielos, si le falla el motor a las bolsas estadounidenses en Europa nos va a fallar el corazón, solo hay que ver el enorme desequilibrio que se ha producido entre las bolsas de las 2 zonas geográficas en este último año.

Así están los gráficos de las bolsas europeas:

Vemos cierta debilidad del Ibex y Euro Stoxx que aún no han superado la MM200 semanal, mientras Dax y Cac ya lo han superado aunque ojo si la zona actual actúa como resistencia podrían ponerla en peligro.

Comparativa de los mejores Brókers para operar en bolsa española

Uno de los primeros trabajos que se debe realizar cuando se decide entrar en el mundo de la inversión es el estudio de los diferentes intermediarios y plataformas con los que podemos trabajar, así si ya tenemos decidido cual va  a ser nuestra estratega o forma de operar podemos identificar que bróker nos conviene más utilizar.

En este caso he estado recopilando información sobre las tarifas que aplican los diferentes brókers a la compra de acciones del mercado español, información que se recoge en la siguiente tabla:

Asimismo he comprobado que costes nos repercutirían estos brókers para unas operaciones de 2.000, 5.000 y 20.000€.

* Suponemos para simplificar cálculos que esos 20.000€ en cartera están invertidos en un solo valor

La tabla está ordenada de más barato a más caro para un supuesto de un inversor a medio/largo plazo que realice pocas operaciones anuales, para este tipo de inversores que compra para mantener en cartera bastante tiempo los gastos de custodia son muy importantes ya que minarán de forma importante sus ganancias de capital. Por eso sería conveniente que escogiera un bróker que no le cobre por la custodia de valores como los 4 primeros de la lista. Si tu operativa va a ser con cantidades inferiores a 10.000€ puede que DeGiro sea mejor opción, si van a ser operaciones mayores Clicktrade, Orey itrade serían algo mas baratas por sus tarifas planas de 8 y 6 €.

La razón de las amplias diferencias de precio entre brókers  reside en parte en el uso de cuentas nominativas o ómnibus. Los brókers tradicionales españoles siguen utilizando las primeras en las que las acciones están registradas directamente a tu nombre y suponen un mayor coste mientras que los brókers internacionales suelen utilizar cuentas ómnibus en las que las acciones son propiedad del bróker y este hace un apunte de las acciones que te pertenecen reduciendo considerablemente los costes de gestión y reduciendo así sus tarifas. Las cuentas nominativas prácticamente ya no se usan en el extranjero y en España no creo que les quede mucho por su mayor coste de operativa y mantenimiento, aunque para muchos pueden significar mayor seguridad de su inversión.

Yo personalmente trabajo con 2 de estos brókers con los 2 tipos de cuenta. Trabajo con Ahorro Corporación que fue mi primer bróker y donde tengo cuenta nominativa (por comodidad, ya que la tengo vinculada a mi cuenta corriente) y desde hace medio año trabajo también con DeGiro, bróker holandés donde se usan cuentas ómnibus. La verdad es que las tarifas DeGiro son mucho más competitivas en bolsa española (y en bolsa internacional mucho más aun) y la amplitud de productos mucho mas grande. En cuanto a las opciones que te ofrecen para establecer ordenes de compra/venta igual si me quedaría con las de Ahorro Corporación porque son mas detalladas pero tampoco tengo ningún problema con las de DeGiro, cuestión de gustos.

Por tanto si buscas gestionar tu propia cartera reduciendo costes mi recomendación es que optes por Degiro, Oreyitrade o Clicltrade, el que más te convenza. Si eres de los tradicionales y prefieres pagar algo mas a cambio de la comodidad de poder ir a una oficina cercana de tu entidad el bróker de ING es la mejor opción entre los tradicionales.

Brent y Crude Oil piden vía libre para continuar subiendo

Los indices de futuros del petroleo (Brent y Crude Oil) han respondido a la perfección a lo comentado en el articulo de Enero "Marea negra: presente y futuro en precio del petroleo" (http://inbestia.com/analisis/marea-negra-presente-y-futuro-en-precio-del-petroleo).

Después de completar 2 movimientos de caída idénticos tanto en amplitud de precio (58%) como de tiempo (10 meses) han reaccionado al alza apoyados por la confluencia de la base del canal bajista y la conclusión del segundo movimiento de caída en el precio del 58%.

El rebote era bastante obvio en esta zona pero lo realmente importante es si se trata de un rebote por sobreventa o un punto final a la fuerte tendencia bajista, pues bien, esta semana podemos tener la respuesta. Lo veremos mejor con los siguientes gráficos:

BRENT

Enero 2016

















Abril 2016

El Futuro del Brent completa los 2 movimientos de caída y reacciona a las divergencias alcistas en los indicadores con una importante recuperación de precio acompañada de un fuerte volumen, que lleva al precio a romper el techo del canal bajista que mantenía desde Julio de 2014, si el cierre de esta semana se mantiene por encima del canal y mientras respete la linea de tendencia alcista que ha dibujado durante las ultimas semanas podemos poner el próximo objetivos en la zona de 49-50 que coincidiría con un throwback a la zona lateral rota entre Agosto y Noviembre del año pasado y la Media móvil de 50 sesiones.

CRUDE OIL

Enero 2016

Abril 2016

















El Futuro del Crude Oil ha cumplido las perspectivas de rebote al igual que el Brent tanto en divergencias como en volumen, pero a diferencia de este, aún no nos ha dado señal de rotura del techo del canal bajista. En caso de hacerlo los objetivos serían similares al Brent, zona de 48-50$

Por tanto el Brent ha dado el primer zarpazo al canal bajista pero nos falta que el Crude Oil lo confirme cosa que puede suceder a cierre de esta semana si el Crude oil cierra por encima de 43$.

Aclaramos que romper un canal bajista no implica, en si, cambio de tendencia principal a alcista, depende de la forma en que se haga esta ruptura. En este caso el elevado volumen de negociación en los mínimos sugiere una zona de distribución y muy probable suelo y la ruptura del canal da vía libre a estos indices hasta los 49-50 dolares como mínimo.

Bancos centrales: los nuevos señores feudales del capitalismo moderno

Los Bancos Centrales se están convirtiendo en los dueños y señores de los bonos gubernamentales y por tanto de la deuda publica de los países que representan, con las compras masivas de deuda que están realizando se están convirtiendo en los señores feudales del capitalismo moderno y dueños de las economías que financian.

Los bancos nos permiten llegar a la situación actual de endeudamiento y los bancos nos salvan de ella (si les sale bien la jugada)... de rodillas señores!!! a su merced!!

Para muestra un botón, la política del Banco de Japón:

Al situar las tasas de interés por debajo de cero, el Banco de Japón ha pasado de un mercado de deuda pública en estado de coma a un mercado gratuito para todos los participes, lo que complica los propios esfuerzos del banco central para impulsar el crecimiento y la deflación.

El mercado de $ 9 billones de dólares de bonos del Gobierno japonés fue casi paralizado desde que el Banco de Japón comenzó hace tres años una masiva relajación monetaria que hizo del banco central el comprador dominante.

Sin embargo, dos meses después de que el Banco de Japón anunció que estaba imponiendo una tasa de interés negativa, los JGB (Japan Government Bonds) se han convertido en un producto volátil, con precios oscilando bruscamente ya que los rendimientos por debajo de cero confunden a los inversores a la hora de encontrar el valor justo de mercado.

"El mercado de JGB es realmente en una burbuja, cuando se piensa en ello como un vehículo de inversión," dijo Takuji Okubo, economista en jefe de Japón Asesores macro en Tokio. "Los precios se han alejado de los fundamentos, y la gente no tiene una forma tradicional de medir su valor."

A medida que el dominio del BJ distorsiona las funciones del mercado de bonos y se seca la liquidez, el banco central podría tener dificultades disminuyendo su ola de compras cuando finalmente decida salir de su programa de "flexibilización cuantitativa y cualitativa".

El banco teóricamente podría simplemente aguantar sus posiciones hasta que venzan los bonos, pero las autoridades probablemente no deseen que esos activos permanezcan en el balance durante décadas. Por otro lado, podría ser difícil disminuir suavemente sus compras de activos, y mucho menos vender sus participaciones.

Hasta el momento, la impresión de dinero del Banco de Japón ha mantenido el coste de financiación de la deuda pública masiva del gobierno muy bajo. Un aumento en los costes podría avivar los temores del mercado de que Japón pueda estar perdiendo el control de sus finanzas, lo que podría desencadenar en ventas masivas, según algunos analistas.

"Sería muy difícil para el Banco de Japón disminuir un enorme balance, sin perturbar los mercados", dijo una persona familiarizada con el pensamiento del Banco de Japón.

Mientras tanto, la compra de bonos que rinden menos que nada está creando pérdidas para el Banco de Japón que cotiza en bolsa - no es una preocupación inmediata para el gobierno, pero un riesgo potencial para la confianza en el guardián del yen.

"El Banco de Japón está asumiendo una gran cantidad de riesgo, tomando enormes posiciones", dijo un gestor de fondos que pidió no ser identificado debido a la sensibilidad del asunto. "¿Cuánto tiempo pueden seguir comprando tantos JGBs? No indefinidamente, pero si durante mucho tiempo."

POLÍTICA DE DEFENSA

Funcionarios del Banco de Japón dicen públicamente la caída de los rendimientos de los bonos en territorio negativo mostró el movimiento 29 Ene a adoptar tasas negativas fue efectivo para empujar hacia abajo los costos de endeudamiento, y que la volatilidad caerán cuando los agentes del mercado se acostumbren al concepto de tasas negativas.

Sin embargo, algunos funcionarios del Banco de Japón se preocupan de que los rendimientos de bonos se han vuelto más susceptibles a oscilaciones bruscas por los especuladores y los recién llegados al mercado del tesoro a 10 y JGB a 20 años, sin mucha consideración a los riesgos a largo plazo.

Como resultado, el Banco de Japón - que el Fondo Monetario Internacional dice que está llegando a los límites de la cantidad de deuda que puede tragar - podría enfrentar dificultades si quiere ampliar sus compras de activos, ya que los mercados creen que lo hará.

"Si los inversores están comprando JGB a largo sólo porque con ellos se obtienen algo, pueden estar subestimando los riesgos", dijo otro funcionario familiarizado con el pensamiento del Banco de Japón.

"El Banco de Japón se necesita para llevar a cabo operaciones de mercado por lo que los mercados no se hacen excesivamente volátil", dijo el funcionario.

Los rendimientos negativos hacen que sea un reto el cálculo del valor razonable de un bono, los rendimientos que se puede esperar generar hasta su vencimiento. Los participantes del mercado dicen amplios diferenciales entre ofertas y demandas también complican el comercio, y aumentan la volatilidad.

El rango medio diario de negociación de los futuros JGB de referencia se elevó a aproximadamente 0,44 punto después de la sorprendente decisión del Banco de Japón de adoptar las tasas de interés negativas, más del doble de la media de 0,20 puntos en el periodo de un año anterior.

Muchos agentes del mercado dicen que la política del Banco de Japón impredecible es la mayor fuente de volatilidad. El banco central anunció su política de tasas negativas sólo unos días después que el gobernador Haruhiko Kuroda repitió su postura de que las tasas negativas no estaban entre sus opciones - llevando al cinismo en el mercado que no tenía mucho sentido tratar de predecir lo que el banco podría hacer.

Además, con el cero por ciento ya no sirve como un piso para varios tipos de interés, los comerciantes y los inversores no están seguros de hasta qué punto las tasas pueden caer, lo que lleva a la inestabilidad inusual en el extremo corto.

Si esto no hace rebotar a las bolsas saquen el paracaídas de emergencia

Pendientes estábamos la semana pasada del cierre del viernes por la importancia técnica de la zona en que se encontraban cotizando los indices mundiales, especialmente los europeas y norteamericanos.

El nivel de precios a cierre del viernes marca un punto de inflexión tanto a corto como a largo, debido a la confluencia en este nivel de la directriz alcista a largo que marcan la mayoría de bolsas europeas desde el 2012 con la directriz bajista o base del canal de corto plazo que mantienen desde el inicios de 2015. En los gráficos semanales observamos lo importante de este cruce de lineas de tendencia.

DAX 30

CAC 40

ESTOXX 50

IBEX 35

El mas castigado de los indices es nuestro Ibex que no mantiene una tendencia alcista clara desde 2012. Su peor comportamiento al resto de indices europeos debido a las inestabilidades políticas lo han llevado a marcar una tendencia bajista de corto plazo mucho mas pronunciada. La linea inferior del canal bajista coincidiendo con una zona de consolidación anterior en torno a la zona de 7.700 lo llevan a rebotar intentando recuperar los 8.200 rotos la semana pasada, zona clave para ver si el rebote progresa, si es así lo podemos ver en la parte alta del canal entorno a los 8.800 puntos.

En los indices europeos hay que vigilar la tendencia alcista desde 2012 en caso de que el rebote no consiga sostenerse, el abandono de esta directriz alcista le daría prioridad a la tendencia bajista de corto plazo. Por el lado del lejano oeste seguimos con un ojo en los indices estadounidenses que deben mantener el doble suelo que parecen marcar en Septiembre de 2015 y Febrero 2016.

Si se abandonan estos niveles mejor abrir paracaídas y no mirar abajo hasta sentir algo solido bajo los pies.

BMW pone sexta cuesta abajo

El mes de Febrero suele ser uno de los peores para las bolsas pero el actual esta haciendo mucha sangre en las carteras con posiciones largas y las perspectivas a corto plazo no son de mucha mejoría. De la bolsa española ya no voy hablar en este articulo porque si la bolsa europea sangra, el IBEX hace su particular casting para ser la fuente de inspiración de la próxima película de Tarantino.

Esta vez hablamos de BMW como podríamos hablar de muchos otros valores que han dibujado figuras técnicas muy poco alentadoras. en los últimos meses ha dibujado una figura de fin de avance alcista en forma de cabeza y hombros bastante clara y ya rompió la linea clavicular a la baja. basándonos en la distancia de la cabeza a la clavicular podemos establecer un precio objetivo para la actual caída que sería un 36% por debajo en la zona de cotización de  los 50 €, siendo que ahora cotiza sobre 68€ supondría una caída del 26% adicional.

Lo mas preocupante es que estas figuras se dan en otros valores alcistas del mercado alemán, solo basta retroceder un puesto en la lista de cotización y ahí tenemos a BASF,

Y estas formaciones en valores alcistas que van a corregir, los valores sin tendencia alcista ya han roto mínimos o andan jugando en ellos.

Clave en esta evolución es el indice de referencia alemán, el DAX se encuentra en un punto técnico bastante decisivo para el futuro de sus componentes. se encuentra en la base del canal alcista que mantiene desde la crisis financiera de 2008, coincidiendo este con la media móvil de 200 sesiones entorno a los 8800 puntos, romper este nivel supondría romper los mínimos de octubre de 2014, romper canal alcista y situarse por debajo de la MM200, por lo que se iría a los 8000 puntos como primer e importante soporte.

Marea negra: presente y futuro en precio del petróleo

Petróleo barato barato, me lo sacan de las manos, anímense...Así esta el oro negro, inundando el mercado mundial a precios en continua caída libre.

Pintan bastos para el sector petrolero, se encuentra en una de las peores situaciones de mercado que podemos imaginar para productores de materias primas, una sobreproducción que genera un exceso de oferta y parecen no poder controlar, al mismo tiempo que una desaceleración de la demanda motivada por el freno económico de grandes economías especialmente en China. El aumento de la oferta y disminución de la demanda son 2 factores que dinamitan el precio en cualquier mercado, así el precio del barril de Brent cae desde los 126$ a mediados de 2014 a los 33$ que cotiza estos días, una caída del 74% en apenas año y medio.

Las compañías petroleras que han estado invirtiendo muchos recursos estos últimos años en la búsqueda de nuevas fuentes de crudo en un contexto de precios por encima de 100$ el barril se encuentran ahora con la realidad de que esas fuentes de extracción ya no son rentables a los actuales precios. Por tanto las petroleras optarán por agotar las fuentes de bajo coste y las reservas paralizando la inversión en aquellos procesos mas caros para reducir costes ya que los ingresos se van a ver mermados por los bajos precios. Esta situación beneficia en gran medida a los países árabes que son los que mas barato consiguen el crudo a unos 10$ el barril mientras que otros países como EEUU, Venezuela o Rusia producen a un coste de entre 40 y 50$ el barril costes por encima  del precio de mercado actual y se convierten por tanto en los principales damnificados de esta crisis.

La clave de todo este contexto es cuanto van a durar las reservas de crudo para inundar el mercado como lo están haciendo, hasta donde están dispuestos los productores (árabes principalmente) a que caiga el precio antes de limitar la producción.

Lo que esta sucediendo, fuera de razones políticas y demás,  es un ajuste de mercado a nivel mundial para liquidar una sobreproducción propia del sistema capitalista y su ansia de beneficios a toda costa, ahora bien, veremos si esta liquidación a precio de coste no se va de las manos y acaba generando en un futuro próximo una escasez de crudo que provoque un rebote importante en los precios.

Vamos a ver el estado técnico del Brent y el Crude Oil en el contexto global en que se esta desarrollando.

Brent

Crude Oil

Las cotizaciones de ambos han caído desde mediados de 2014 en 2 fases, formando una tendencia bajista en forma de ABC. La perdida total se puede dividir en las 2 fases de un 58% cada una (Brent) y un 54% (Crude oil) desde máximos a mínimos teniendo en cuenta el rebote técnico medio. Algunos indicadores como la RSI y el MACD nos muestran una importante divergencia alcista en esta caida en ABC ya que no consiguen hacer mínimos en consonancia con el precio.

El mercado esta descontando la situación coyuntural comentada al principio y ya sabemos como es el mercado que tiende a sobredimensionar todo tanto al alza como a la baja, especialmente a la baja, donde crea una burbuja crea un crash posterior. 

Por técnico, la zona de 30-31$ me parece interesante pues se habría completado el movimiento bajista en 2 etapas de igual dimensión, ademas en la serie histórica volvemos a la etapa de 1987 a 2004 en que el crudo se movía entre 20 y 40$ por barril. A estos precios buscaríamos el largo plazo porque personalmente no puedo augurar cuanto va a durar la época de ajuste de precios y producción lo que tengo claro es que el petroleo es un bien que se agota, puede tardar 2, 5 o 10 años en normalizarse pero desde luego el petroleo barato se acabará, la oferta volverá a su cauce si es que no se contrae demasiado y la demanda...por mucha energía alternativa que busquen ni en 2,5,10 ni 20 años vamos a dejar de depender del petroleo.

Tendencia a corto VS Tendencia a largo, para los que ven a OHL bajista a todos os plazos

Un gráfico, a veces solo hace falta un gráfico para cuestionar todo cuanto se dice. Lees varios análisis de OHL, por ejemplo, y no hay quien no te diga que es bajista "a todos los plazos" y yo me pregunto, ¿que plazos mira?. Lo comparan con Arcelor y Sacyr en cuanto a su mal comportamiento y su tendencia principal bajista.

Es cierto que a corto, incluso a medio plazo es muy bajista y mantiene un canal bajista muy pronunciada y que muestra extrema debilidad actual. Ahora bien a largo plazo el gráfico nos dice otra cosa:

Se encuentra en zona de soporte semanal y mensual tocado y ratificado en 3 ocasiones a lo largo de su historia bursatil. Momento de decidir quien gana el corto o el largo plazo. Si rompe este soporte si que nos podemos olvidar de OHL.

valores interesantes del Ibex mientras se dedica a deambular

Tenemos al Ibex cotizando en zona lateral en gráfico diario entre los 10.000 (primer soporte) y los 10.550 puntos (primera resistencia). mientras no rompa ninguno de esos 2 niveles no podemos asegurar a donde se va  a dirigir, o como va acabar el año nuestro selectivo. Después de apoyarse el precio en la media de 200 sesiones en gráfico semanal en la zona de 9.300 hemos visto un rally/rebote hasta los 10.500 donde no ha podido a la primera con esta resistencia y se encuentra ahora dudando en la zona lateral comentada.
En este ultimo avance alcista hemos dejado un gap alcista en 9.600 zona a la que volveríamos en caso de perforar los 10.000 puntos, en caso de perforar los 10.500 por arriba nos iríamos a 10.800 y 11.200 como primera y segunda resistencia.

Aun cuando un indice se encuentra en zona lateral puede haber valores en los que merezca la pena abrir estrategias de trading atendiendo a su situación técnica particular. Puesto que tenia liquidez a principios de semana he revisado cada uno de los títulos del Ibex en busca de alguna alternativa para trading en tendencia. Tras una revisión general me he decantado por 2 títulos bastante diferentes entre si en lo que a situación técnica se refiere.

- 1º- Técnicas Reunidas: título que mantiene un soporte alcista de largo plazo importante (desde 2009), soporte que ha tocado por 4 vez esta semana en zona de 37 euros apoyándose también en la media de 200 sesiones que pasaba justo por ese punto, el objetivo en el valor serian los 46 euros donde presenta sus máximos históricos e importante resistencia.

-2º- Applus services: título completamente diferente y con menos recorrido histórico ya que comenzó a cotizar en 2014. su tendencia es bajista desde su salida a bolsa pero la semana pasada ha formado un doble suelo en la zona de 7.90 zona de mínimos anuales e históricos. Se viene moviendo en canal bajista desde los máximos anuales en 11.50, coincidiendo la formación de doble suelo con la base del canal bajista, además el estocástico nos da señas de corte en sobreventa, por tanto abrimos posiciones en 8 euros con objetivo en el techo del canal que se sitúa entorno a los 9 euros, teniendo en cuenta que por diario ha dejado un importante gap en 9,80 que podría subir a tapar.

Estos 2 valores no tienen nada que ver , en Técnicas Reunidas compras fortaleza con una tendencia alcista y en Applus compras debilidad pero hay que tener claros los objetivos de precio que buscas, en una buscamos operar a favor de tendencia y en otra un rebote contra tendencia apoyándonos en los catalizadores que vemos para que este rebote se produzca.

Abengoa B rompe al alza la triangulación simétrica

El título de la firma de ingeniería andaluza, uno de los más volátiles del mercado español en las ultimas semanas, ha finalizado una formación técnica en forma de triangulo simétrico que venia dibujando desde finales de Agosto.

La triangulación se forma después de una abrupta caída del 75% desde los 2,70 a los 0,70 € por titulo que ha sufrido el valor debido a las dudas acerca de la capacidad de generar caja y hacer frente a los pagos de deuda mas próximos, una situación que ha llevado a la compañía a una reestructuración financiera a través de desinversiones y una importante ampliación de capital que esta aún por concretar, incertidumbre que  ha penalizado duramente la cotización de Abengoa.

Después de la importante sangría que han producido esta situación se empieza ha formar un triangulo simétrico con máximos descendientes y mínimos ascendentes que dura aproximadamente 3 meses. Normalmente este tipo de formación suele ser un patrón de continuación de tendencia, que en este caso seria claramente bajista, pero después de las importantes caídas sufridas y fijándonos en que la directriz bajista del triangulo se forma donde el soporte de mínimos históricos del valor, no era de esperar que rompiera a la baja el triángulo. Cuando coincide la directriz bajista del triángulo con zona de soporte lo que suele ser un patrón de continuidad puede pasar a ser un patrón de cambio de tendencia. A lo largo de la formación apreciamos como el volumen va siendo descendiente como suele ser en este tipo de formaciones, indicando un progresivo agotamiento.

Al final, y con la ayuda de buenas noticias de financiación, la formación se agota y rompe al alza con objetivo claro en la base donde se inicia la formación, en este caso, el objetivo de precio estaría entre la zona de 1,09-1,19 €, zona de importante resistencia.

El próximo día 10 de Noviembre la compañía presenta el resultado del tercer trimestre y en breves deberá concretar los detalles de la ampliación de capital, Estos 2 factores van a ser los que decidan hacia donde sigue avanzando la cotización. Esto decidirá si rompe los 1.20 € y vemos una recuperación mayor o si vuelven las ventas. Antes de final de año se producirá la ampliación y los derechos comenzaran a cotizar, un factor mas al que hay que estar atentos. Después de un periodo de baja negociación y con pocas variaciones de precio al final de la formación del triángulo simétrico ahora comienza, o mas bien retorna, la volatilidad y las variaciones de precio en el valor.

Personalmente, si no se tiene el valor en cartera, no se debería entrar hasta que no supere 1,20 €, y si se tiene a precios inferiores, la zona de 1,10-1,19 seria buena para vender buena parte de las posiciones.

Rentabilidad de fondos de inversión en renta variable internacional

A continuación les dejo unas imágenes con las rentabilidades correspondientes al año en curso que están obteniendo los diferentes fondos de inversión en renta variable internacional, clasificados según la entidad gestora de los mismos.

Resumen de operaciones: Primer año

Hoy día 14 de Octubre se cumple un año de mis inicios prácticos como Stock Trader por lo que he decidido compartir un resumen de mi cuaderno de inversión con las operaciones realizadas.

He omitido las cantidades reales con las que trabajo (efectivo y numero acciones), no por lo elevadas que son..sino porque lo que realmente importa son los porcentajes obtenidos. Trabajo con una tabla mas desarrollada pero el resumen quedaría del siguiente modo:

Paso a paso debes conseguir
que tu dinero también trabaje

* Como no he invertido el mismo efectivo en todas las operaciones he utilizado un coeficiente de ponderación (efectivo de la operación/total efectivo en operaciones) para ajustar los beneficios y dar a cada operación el peso que le corresponde sobre total.
* También he sintetizado las comisiones totales en comisiones por acción según las acciones negociadas de cada valor.
* Algunos precios de compra son precios medios ya que se compraron en varios paquetes a diferentes precios 

* Las operaciones en color marrón son las que ya se han cerrado y las 3 que están en blanco las que tengo abiertas actualmente

Las cantidades con las que trabajo no me permiten crear una cartera extremadamente diversificada por lo que trabajo con carteras de 3 o 4 valores de distintos sectores, generalmente te enfrentas a mayor volatilidad que la de los indices de referencia, lo que no me supone ningún problema, aunque esto ya es cosa de la situación personal de cada uno y las cargas a las que tenga que hacer frente.

 Los beneficios netos los miro desde 2 puntos de vista:

- Por un lado el beneficio neto ajustado sobre el total de efectivo en operaciones fue del 1,70%, 

- Por otro lado el beneficio neto sobre el capital inicial invertido fue del 10.20%

¿Porque estos 2 resultados y cual es el mas importante?

Durante el transcurso del año he rotado mi capital inicial en 6 carteras diferentes por lo que el efectivo total de operaciones es 6 veces superior a mi capital, por tanto la rentabilidad real del capital invertido es del 10,20%  (6 x 1.70%) rentabilidad sobre el capital con que he empezado el año pasado.

En este primer año no le doy tanto valor a los resultados sino mas a todo lo que he aprendido llevando la teoría  a la práctica...continuaremos trabajando y aprendiendo.

¿Hasta donde pueden caer las bolsas mundiales?

Durante estas últimas semanas nos enfrentamos a duras jornadas de perdidas en las bolsas mundiales, se oye y lee por aquí y por allí que si cambio de tendencia, inicio bajista, corrección alcista, en fin que el panorama cambia cada vez que se produce una rotura o un avance hacia una u otra dirección.

Lo que observamos viendo la evolución de los gráficos semanales es que de momento nos enfrentamos a una importante corrección del avance alcista que comenzó en 2012 que puede tener su punto de inflexión para retomar la senda alcista en la zona donde coinciden 2 importantes indicadores, la media móvil semanal de 200 sesiones y los niveles de Fibonacci.

En las bolsas europeas se están produciendo unas caídas porcentuales mayores que en las americanas por tanto la MM200 semanal coincide con el retroceso del 50% del avance alcista desde mínimos de 2012, Así los gráficos de DAX, CAC e IBEX serían los siguientes:

 Los niveles de giro alcista se situarían en las zonas:
- DAX30: 8750
-CAC40: 4000-4050
-IBEX35: 8950-9000

La MM200 semanal en nuestro selectivo esta un poco por encima del nivel de fibonacci justo en los niveles de precio en que se encuentra cotizando estos días, esta es la verdadera razón por la que el Ibex esta comportándose mejor que el reto de bolsas europeas esta semana, porque se encuentra con una zona que ofrece resistencia técnica a ser rota mientras los otros indices no tienen tal punto de apoyo.

En cuanto  a las bolsas americanas sufren una corrección porcentual menor debido a su mayor estabilidad, su corrección podría agotarse en la zona del 38,20% de Fibonacci. Así los gráficos del DJ y NASDAQ serían los siguientes:

Las zonas de giro serían:
- DJ30: 15350-15400
- NASDAQ100: En este indice tenemos la zona de 3680 que coincide con el 38,20% de Fibonacci aunque la MM200 esta mas abajo junto al 50% de Fibonacci en la zona de 3400 puntos. Si todos los indices mundiales giran en las zonas previstas al Nasdaq le serviría el nivel de Fibonacci para girar al unisono.