Hoy comparto un interesante artículo publicado en Reuters acerca de la posibilidad de importantes caídas en los mercados financieros para 2016 debido a la disminución de liquidez en los mercados globales según informa Morgan Stanley.
Inversores asustados por la "taper tantrum" de 2013 (una especie de sobre reacción de los mercados ante una disminución de la liquidez), cuando los mercados mundiales se asustaron al primer indicio de que la Reserva Federal de Estados Unidos podría estrechan su política de expansión monetaria, tomen nota: 2016 podría ser el año de la "triple taper tantrum".
Esa es la predicción de los analistas de Morgan Stanley, que argumentan que la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón podría disminuir todas sus políticas monetarias expansivas el próximo año si el crecimiento y la inflación en las tres regiones es suficiente.
Los tres bancos centrales más grandes del mundo se encuentran en diferentes etapas de la gestión posterior a la crisis. Pero muestra lo mucho que los mercados han cambiado desde el inicio del año, cuando la deflación era su peor miedo.a
"Lo que se desconoce es si la situación económica alcanzara los niveles previstos", dijo Manoj Pradhan, economista de Morgan Stanley en Londres y co-autor del informe. "Hemos tenido algunas sorpresas recientemente, pero la trayectoria de la política monetaria y el crecimiento es el líder en esa dirección."
La Fed ha dejado su programa de compra de bonos y su próximo movimiento es casi seguro será un aumento de los tipos de interes. El BCE acaba de comenzar un programa de flexibilización cuantitativa de 1 billón de euros, que está configurado para ejecutarse a septiembre de 2016. El programa cuantitativo del BOJ se ha detenido pero podría reanudarse en cualquier momento.
Si el crecimiento y la inflación mejoran en la zona euro y Japón, sin embargo, no será necesario que el BCE y el Banco de Japón proporciones mas estímulos monetarios.
Pradhan dice la " triple taper tantrum" es probable que se produzca de la siguiente manera: La Fed se despoja de su cartera de valores respaldados por hipotecas en el primer semestre de 2016 y tanto el BCE y Banco de Japón detienen sus programas de QE en la segunda mitad de 2016.
A finales de mayo de 2013, el entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, dejó caer la pista más evidente hasta la fecha de que la Fed estaba terminando sus compras de bonos. El rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro alcanzo el 1,4 por ciento.
Bernanke parecía volverse atrás en estos comentarios un mes más tarde, lo que generó una mayor volatilidad del mercado, en particular los bonos del Tesoro. El rendimiento a 10 años subió a 1,80 por ciento, cayó, y luego volvió a subir por encima del 2 por ciento en septiembre.
Estas semanas vemos que, de repente, asustados por rendimientos cercanos a cero o incluso negativos y un aumento del 50 por ciento en los precios del petróleo desde enero, los inversores han arrojado los bonos alemanes de una manera que no se ve desde hace décadas.
El rendimiento subió a un máximo de casi 80 puntos básicos el jueves, de sólo cinco puntos básicos a mediados de abril. la volatilidad del Bund se disparó a su nivel más alto desde la Reunificación Alemana y el precio de los bonos alemanes estaba en camino de la mayor caída desde entonces.
El rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó su máximo de cinco meses por encima de 2,30 por ciento, marcando un alza de 50 puntos básicos en sólo un mes.
Ibex 35
viernes, 15 de mayo de 2015
jueves, 7 de mayo de 2015
Grifols no decepciona con los resultados trimestrales
Esta mañana el fabricante de hemoderivados a presentados sus resultados para los primeros 3 meses del año cumpliendo e incluso superando las expectativas de los expertos.
Se esperaba unos ingresos de 900 millones, aumento del 13% respecto al mismo periodo de 2014, y un beneficio neto de 125 millones de euros frente a los 121 millones en 2014.
Las cifras que ha presentado son ligeramente superiores, situándose el total de ventas en 908,4 millones (aumento del 13.8%) y el beneficio neto en 128.5 millones de euros que representa un 14% de los ingresos totales.
Veremos si el mercado acoge bien esta mejora de los resultados previstos y le sirve al titulo para iniciar una nueva recuperación hacia máximos hístoricos que rozo hace aproximadamente un mes, habiendo completado así un throw-back al neckline de la formación de cabeza y hombros invertido formado durante 2014.
Aquí podeís ver los resultados trimestrales de Grifols
Se esperaba unos ingresos de 900 millones, aumento del 13% respecto al mismo periodo de 2014, y un beneficio neto de 125 millones de euros frente a los 121 millones en 2014.
Las cifras que ha presentado son ligeramente superiores, situándose el total de ventas en 908,4 millones (aumento del 13.8%) y el beneficio neto en 128.5 millones de euros que representa un 14% de los ingresos totales.
Veremos si el mercado acoge bien esta mejora de los resultados previstos y le sirve al titulo para iniciar una nueva recuperación hacia máximos hístoricos que rozo hace aproximadamente un mes, habiendo completado así un throw-back al neckline de la formación de cabeza y hombros invertido formado durante 2014.
Aquí podeís ver los resultados trimestrales de Grifols
domingo, 3 de mayo de 2015
Patrón de fin de corrección en Edreams
Varias veces he compartido análisis de este valor del mercado continuo español, la razón no es otra que este es uno de los valores estrella de mi cartera, en cuanto a rentabilidad anual se refiere. Toda estrella en cualquier ámbito, llámese Messi o Ronaldo, necesita un análisis constante para evaluar su rendimiento y evolución que permita tomar las medidas oportunas a tiempo, pues incluso la mejor de las estrellas sufre bajones físicos o ,en este caso, correcciones de precios.
Edreams mantuvo un canal alcista desde principios de año difícil de mantener por su elevada inclinación. Desde el nivel de 1.30 subió a 4,15 en apenas 3 meses. Cuando alcanzo el nivel de 4,15 no pudo mantener el ritmo cayendo por debajo de la linea de tendencia, momento de debilidad que nos marcaba un buen punto de venta del valor. Posteriormente el precio a sufrido un descenso del 18% hasta el nivel de 3.40 que marca actualmente a cierre del mes de Abril.
Edreams mantuvo un canal alcista desde principios de año difícil de mantener por su elevada inclinación. Desde el nivel de 1.30 subió a 4,15 en apenas 3 meses. Cuando alcanzo el nivel de 4,15 no pudo mantener el ritmo cayendo por debajo de la linea de tendencia, momento de debilidad que nos marcaba un buen punto de venta del valor. Posteriormente el precio a sufrido un descenso del 18% hasta el nivel de 3.40 que marca actualmente a cierre del mes de Abril.
Nada nos ha llamado la atención en esta corrección hasta que vemos
la vela de cotización de la última sesión.
Esta vela la conocemos con el nombre Doji y se caracteriza porque
el precio de apertura y el de cierre de sesión son el mismo o prácticamente el
mismo, habiendo variado el precio durante la sesión marcando una sombra
alargada en la vela. En este caso la sombra es hacia abajo lo que implica que
la presión vendedora ha sido mitigada por la compradora.
Un Doji por sí solo no
tiene por qué tener una significación importante pero cuando aparece en ciertas
circunstancias si la adquiere. En este caso el Doji aparece tras una corrección de precios
importante durante 13 sesiones y se forma justo por debajo del cierre de la última
vela bajista. Este detalle nos invita a pensar en una formación conocida como
Mornig Doji Star (estrella matutina doji) que tiene implicaciones alcistas pues suele funcionar como patrón de cambio de tendencia. A falta de la tercera vela que sería la confirmación de esta formación, por lo que vemos hasta ahora todo se ha desarrollado de forma teóricamente exacta. La tercera vela debería abrir por encima del doji (3.40) y dibujar un cuerpo alcista similar al cuerpo bajista anterior al doji para completar esta formación, y a partir de ahí empezar una nueva recuperación del precio.
Si no se forma esta vela probablemente continuemos viendo caídas por lo que deberíamos vender el valor ya que el próximo soporte se encuentra en la zona de 2.55. Un stop-profit en la zona baja del doji(3.20) seria adecuado en este momento.
sábado, 25 de abril de 2015
IBEX35: Perfecto desarrollo técnico
Analizamos nuestro indice de referencia tras dos semanas en que las bolsas han sufrido leves correcciones y las dudas se han apoderado de algunos, que si vendo ya que esto se nos cae, que si Grecia que si mil conjeturas que surgen siempre que nuestras acciones dejan de ascender en las escaleras mecánicas al cielo de los mercados financieros. Personalmente creo que nada malo ha sucedido, todo lo contrario, puede que esta leve corrección sea lo mejor que ha podido pasar pues confirma un desarrollo técnico perfecto.
Lo que ha pasado se sintetiza en cuatro palabras: Throwback a resistencia rota, ni más ni menos. Después de romper una resistencia importante como fue la de 11.160 del IBEX y con las fuertes subidas acumuladas durante mas de 3 meses sin ninguna corrección como tal, lo normal era que surgiera este movimiento de vuelta por 2 motivos: Para confirmar el cambio de polaridad (la resistencia pasa a funcionar como soporte del precio) y para reducir los niveles de sobrecompra en que nos encontrábamos (recogida de beneficios, principalmente de los que operan a corto). Este movimiento de corrección de aproximadamente el 5% surge cuando alcanzamos los 11.900 puntos debido a la proximidad de los 12.200 que es la siguiente resistencia importante a superar.
¿Que podemos esperar las próximas semanas? ¿que niveles de precio debemos vigilar?
En cuanto a estas cuestiones, hay que decir que el throwback no ha sido completo, no ha alcanzado el nivel de precios del nuevo soporte que se sitúa en los 11.160, hasta que no haya un cierre semanal por debajo de ese nivel no deberíamos preocuparnos. Mientras mantengamos estos niveles lo que nos ofrecen es una oportunidad de compra interesante para aumentar posiciones en nuestros valores. Como punto a favor, vemos que en el estocástico del IBEX hemos aliviado la posición de sobrecompra y ahora mismo nos encontramos cerca de la zona de sobreventa y con señal de corte positiva, que si nos fijamos en movimientos anteriores, el cruce de los dos indicadores del estocástico ha implicado el inicio de un nuevo e importante movimiento alcista hasta en 3 ocasiones ( cuadrados marcados en el gráfico).
Mi recomendación a niveles actuales(11.500) es aprovechar caídas cercanas a 11.160 (si es que se producen) para aumentar posiciones o entrar al mercado, si aun no lo has hecho, buscando los 12.100-12.200 como primer objetivo de precio a alcanzar.
Lo que ha pasado se sintetiza en cuatro palabras: Throwback a resistencia rota, ni más ni menos. Después de romper una resistencia importante como fue la de 11.160 del IBEX y con las fuertes subidas acumuladas durante mas de 3 meses sin ninguna corrección como tal, lo normal era que surgiera este movimiento de vuelta por 2 motivos: Para confirmar el cambio de polaridad (la resistencia pasa a funcionar como soporte del precio) y para reducir los niveles de sobrecompra en que nos encontrábamos (recogida de beneficios, principalmente de los que operan a corto). Este movimiento de corrección de aproximadamente el 5% surge cuando alcanzamos los 11.900 puntos debido a la proximidad de los 12.200 que es la siguiente resistencia importante a superar.
¿Que podemos esperar las próximas semanas? ¿que niveles de precio debemos vigilar?
En cuanto a estas cuestiones, hay que decir que el throwback no ha sido completo, no ha alcanzado el nivel de precios del nuevo soporte que se sitúa en los 11.160, hasta que no haya un cierre semanal por debajo de ese nivel no deberíamos preocuparnos. Mientras mantengamos estos niveles lo que nos ofrecen es una oportunidad de compra interesante para aumentar posiciones en nuestros valores. Como punto a favor, vemos que en el estocástico del IBEX hemos aliviado la posición de sobrecompra y ahora mismo nos encontramos cerca de la zona de sobreventa y con señal de corte positiva, que si nos fijamos en movimientos anteriores, el cruce de los dos indicadores del estocástico ha implicado el inicio de un nuevo e importante movimiento alcista hasta en 3 ocasiones ( cuadrados marcados en el gráfico).
Mi recomendación a niveles actuales(11.500) es aprovechar caídas cercanas a 11.160 (si es que se producen) para aumentar posiciones o entrar al mercado, si aun no lo has hecho, buscando los 12.100-12.200 como primer objetivo de precio a alcanzar.
miércoles, 22 de abril de 2015
Crecemos pero seguimos entre los mediocres
Hoy algo de datos económicos globales para relajarnos del análisis técnico. El Fondo Monetario Internacional acaba de publicar su World Economic Outlook,, una prueba de salud bienal sobre la economía mundial.
La zona euro lo está haciendo mal, pero las cosas han mejorado. El FMI ha mejorado sus previsiones de crecimiento para la zona en un 0,3%, y 0,5% para España, uno de los países más afectados. La debilidad del euro y los bajos precios del petróleo parece que están demostrando una bonanza económica. La expansión cuantitativa (QE), que comenzó en marzo, ha impulsado los mercados de renta variable y de renta fija. Sin embargo, la recuperación de la zona euro no debe ser confundido con un renacimiento. Ni Francia, la segunda economía más grande en el bloque de la moneda, ni Italia, la tercera mayor, esperan un crecimiento por encima del 1% este año. Las perspectivas a largo plazo son aún peores.
Los estadounidenses, mejor que Europa pero peor que a principios de año. E
n enero, el FMI esperaba que América creciera un 3,6% este año; ahora se espera un crecimiento del 3,1%. Estos datos siguen una racha de mala forma para la mayor economía del mundo. Gracias a la fortaleza del dólar, las exportaciones están cayendo. Eso se traduce en un descenso en los beneficios empresariales, que cayeron un 1,6% en el cuarto trimestre de 2014 y fueron un 6,4% menos que en el mismo trimestre de 2013. La inversión tampoco lo esta haciendo bien , como los productores de energía que frenan la producción con la esperanza de mayores precios.
El FMI también vierte un poco de agua fría sobre la euforia que ha rodeado a Rusia en los últimos meses. Desde febrero, el rublo se ha apreciado alrededor de un tercio. El Fondo, sin embargo, ahora piensa que Rusia verá una profunda recesión este año, de alrededor del 4%, mucho peor que su predicción en enero. No hay otras grandes economías que lo estén haciendo tan mal.
La zona euro lo está haciendo mal, pero las cosas han mejorado. El FMI ha mejorado sus previsiones de crecimiento para la zona en un 0,3%, y 0,5% para España, uno de los países más afectados. La debilidad del euro y los bajos precios del petróleo parece que están demostrando una bonanza económica. La expansión cuantitativa (QE), que comenzó en marzo, ha impulsado los mercados de renta variable y de renta fija. Sin embargo, la recuperación de la zona euro no debe ser confundido con un renacimiento. Ni Francia, la segunda economía más grande en el bloque de la moneda, ni Italia, la tercera mayor, esperan un crecimiento por encima del 1% este año. Las perspectivas a largo plazo son aún peores.
Los estadounidenses, mejor que Europa pero peor que a principios de año. En enero, el FMI esperaba que América creciera un 3,6% este año; ahora se espera un crecimiento del 3,1%. Estos datos siguen una racha de mala forma para la mayor economía del mundo. Gracias a la fortaleza del dólar, las exportaciones están cayendo. Eso se traduce en un descenso en los beneficios empresariales, que cayeron un 1,6% en el cuarto trimestre de 2014 y fueron un 6,4% menos que en el mismo trimestre de 2013. La inversión tampoco lo esta haciendo bien , como los productores de energía que frenan la producción con la esperanza de mayores precios.
El FMI también vierte un poco de agua fría sobre la euforia que ha rodeado a Rusia en los últimos meses. Desde febrero, el rublo se ha apreciado alrededor de un tercio. El Fondo, sin embargo, ahora piensa que Rusia verá una profunda recesión este año, de alrededor del 4%, mucho peor que su predicción en enero. No hay otras grandes economías que lo estén haciendo tan mal.
martes, 14 de abril de 2015
La banca pone a prueba al Ibex
No nos cabe duda que el sectorial de la banca es el motor del Ibex35, con un peso de las entidades bancarias que ronda el 41,5% sobre el total del indice, es de esperar que la evolución del selectivo este muy condicionada por el comportamiento de las empresas de este sector. Por tanto, el análisis de la banca nos puede ayudar a definir en que punto se encuentra el Ibex y que se puede esperar de el.
Con esto en mente, si echamos un vistazo a la cotización de los bancos, nos daremos cuenta que muchos de ellos se encuentran en zona de importantes resistencias, y no cualquier resistencia, se enfrentan nada mas y nada menos que a sus máximos históricos. En esta situación se encuentra Banco Santander, Bankinter, Caixabank y BBVA. Este último aunque que le queda algo de recorrido hasta máximos históricos también se enfrenta a una importante resistencia. Solo estas 4 entidades tienen un peso aproximado del 33% sobre el Ibex35 (Santander-18.37%, BBVA-10.11%, Caixabank-3.12%, Bankinter-1,26%).
A continuación vamos a ver su situación en gráficos:
- Banco Santander
Se encuentra cotizando sobre los 7 Euros, situándose sus máximos históricos un 6,5% por encima del valor actual en la zona de 7.45, precio que ha tocado en hasta 4 ocasiones desde 2008 sin conseguir superarla.
- Bankinter
Cotizando por encima de los 7 euros, sus máximos históricos se encuentran en los 8 euros, aunque la resistencia a tener en cuenta esta en los precios actuales en zona de 7.20, formada por doble techos precedente. Este es el tercer ataque de su historia en bolsa a esta zona de precios.
- Caixabank
Actualmente en zona de 4.30-4.40 €, sus máximos se sitúa a un 8 % del valor actual entorno a los 4,75 euros. Desde principios de 2014 esta en zona lateral entre los 4 euros y sus máximos, que aunque han sido atacados varias veces en este periodo no han conseguido ser superados.
- BBVA
Aunque se encuentra aún a 35% de sus máximos, la zona mas importante de resistencia que presenta es la actual en la zona de 9,70 euros, que ha sido tocada hasta 5 veces y solo ha conseguido superarla en una ocasión durante un periodo de 2 años (2006-2008) para marcar sus máximos cerca de los 13 euros.
Lo que pretendemos mostrar en este articulo es como por lo menos un 33% del Ibex (estos 4 bancos) se enfrenta a bandas de precios que no va a ser fácil superar, ademas de otras entidades fuera de este sector que están en la misma situación como puede ser el caso el caso de Grifols. Esta situación técnica delicada nos puede llevar a experimentar una corrección a la baja o por lo menos un tiempo de duda entorno a estos niveles de precio, por lo que no deberíamos esperar que esto siga subiendo sin pausa como lo ha estado haciendo estos 3 primeros meses del año.
Sinceramente no veo al Ibex por encima de los 12.000 sin estos valores acompañando.
Con esto en mente, si echamos un vistazo a la cotización de los bancos, nos daremos cuenta que muchos de ellos se encuentran en zona de importantes resistencias, y no cualquier resistencia, se enfrentan nada mas y nada menos que a sus máximos históricos. En esta situación se encuentra Banco Santander, Bankinter, Caixabank y BBVA. Este último aunque que le queda algo de recorrido hasta máximos históricos también se enfrenta a una importante resistencia. Solo estas 4 entidades tienen un peso aproximado del 33% sobre el Ibex35 (Santander-18.37%, BBVA-10.11%, Caixabank-3.12%, Bankinter-1,26%).
A continuación vamos a ver su situación en gráficos:
- Banco Santander
Se encuentra cotizando sobre los 7 Euros, situándose sus máximos históricos un 6,5% por encima del valor actual en la zona de 7.45, precio que ha tocado en hasta 4 ocasiones desde 2008 sin conseguir superarla.
- Bankinter
Cotizando por encima de los 7 euros, sus máximos históricos se encuentran en los 8 euros, aunque la resistencia a tener en cuenta esta en los precios actuales en zona de 7.20, formada por doble techos precedente. Este es el tercer ataque de su historia en bolsa a esta zona de precios.
- Caixabank
Actualmente en zona de 4.30-4.40 €, sus máximos se sitúa a un 8 % del valor actual entorno a los 4,75 euros. Desde principios de 2014 esta en zona lateral entre los 4 euros y sus máximos, que aunque han sido atacados varias veces en este periodo no han conseguido ser superados.
- BBVA
Aunque se encuentra aún a 35% de sus máximos, la zona mas importante de resistencia que presenta es la actual en la zona de 9,70 euros, que ha sido tocada hasta 5 veces y solo ha conseguido superarla en una ocasión durante un periodo de 2 años (2006-2008) para marcar sus máximos cerca de los 13 euros.
Lo que pretendemos mostrar en este articulo es como por lo menos un 33% del Ibex (estos 4 bancos) se enfrenta a bandas de precios que no va a ser fácil superar, ademas de otras entidades fuera de este sector que están en la misma situación como puede ser el caso el caso de Grifols. Esta situación técnica delicada nos puede llevar a experimentar una corrección a la baja o por lo menos un tiempo de duda entorno a estos niveles de precio, por lo que no deberíamos esperar que esto siga subiendo sin pausa como lo ha estado haciendo estos 3 primeros meses del año.
Sinceramente no veo al Ibex por encima de los 12.000 sin estos valores acompañando.
domingo, 5 de abril de 2015
Nos ponemos al DIA
En estas primeras sesiones de Abril la prensa financiera se hace eco del gran primer trimestre que hemos experimentado en las bolsas europeas, en concreto, el IBEX35 ha cerrado el mejor trimestre desde 1998.
Independientemente de que el comportamiento de los índices sea positivo o negativo, siempre va haber valores que evolucionen mejor o peor que este. En este caso vamos analizar un valor, que en estos últimos meses de bonanza, presenta unos resultados superiores a la media y un desarrollo técnico interesante. Se trata de Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA)
La cotización de la distribuidora alimentaria sube mas de un 28% en lo que llevamos de año, desde los 5.63 que marcaba a 2 de Enero hasta los 7.28 que ha cerrado el 30 de Marzo. su comportamiento ha sido superior al del IBEX35, el selectivo español acumula subidas del 12% desde los 10.380 al inicio de Enero hasta los 11.596 marcados a final de Marzo. Esto implica que DIA presenta una rentabilidad trimestral que duplica con creces la del índice español.
En cuanto a la evolución técnica, durante 2014 la cotización ha sufrido una etapa de corrección de la tendencia alcista primaria, que se confirma como tal ya que la corrección fue del 61,8% del último avance alcista según Fibonnacci. La confirmación definitiva de la continuación alcista la tenemos en estas dos últimas semanas con la rotura del doble techo que presentaba el valor en la zona de 6,93. Además indices como el momentum ya han confirmado continuación de tendencia sin presentar divergencias y el MACD va en camino de confirmar también.
Como estrategia para el valor, el precio actual de 7.24 no se aleja mucho de la primera zona de soporte considerando que el doble techo roto en 6.93, a partir de ahora debería funcionar como tal. Por tanto podríamos entrar en el valor vigilando siempre esa zona como punto clave para abandonar posiciones si se ve perforado en un cierre semanal.
Independientemente de que el comportamiento de los índices sea positivo o negativo, siempre va haber valores que evolucionen mejor o peor que este. En este caso vamos analizar un valor, que en estos últimos meses de bonanza, presenta unos resultados superiores a la media y un desarrollo técnico interesante. Se trata de Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA)
La cotización de la distribuidora alimentaria sube mas de un 28% en lo que llevamos de año, desde los 5.63 que marcaba a 2 de Enero hasta los 7.28 que ha cerrado el 30 de Marzo. su comportamiento ha sido superior al del IBEX35, el selectivo español acumula subidas del 12% desde los 10.380 al inicio de Enero hasta los 11.596 marcados a final de Marzo. Esto implica que DIA presenta una rentabilidad trimestral que duplica con creces la del índice español.
En cuanto a la evolución técnica, durante 2014 la cotización ha sufrido una etapa de corrección de la tendencia alcista primaria, que se confirma como tal ya que la corrección fue del 61,8% del último avance alcista según Fibonnacci. La confirmación definitiva de la continuación alcista la tenemos en estas dos últimas semanas con la rotura del doble techo que presentaba el valor en la zona de 6,93. Además indices como el momentum ya han confirmado continuación de tendencia sin presentar divergencias y el MACD va en camino de confirmar también.
Como estrategia para el valor, el precio actual de 7.24 no se aleja mucho de la primera zona de soporte considerando que el doble techo roto en 6.93, a partir de ahora debería funcionar como tal. Por tanto podríamos entrar en el valor vigilando siempre esa zona como punto clave para abandonar posiciones si se ve perforado en un cierre semanal.
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